in poche ore sono state chiuse d'ufficio posizioni per 646 milioni di dollari
Nel 2025, fino al primo dicembre, Bitcoin ha perso almeno il 4,5 per cento in una singola giornata 11 volte su 335: circa una volta al mese.
cosa vuol dire «chiuse d'ufficio»
somiglia a un mutuo con una clausola in più: se il valore della casa scende sotto una certa soglia, la banca non ti telefona per chiederti come va — vende la casa. non c'è discrezionalità e non c'è una persona che decide: c'è una regola scritta in un contratto che si esegue da sola quando il prezzo tocca il livello.
per questo le chiusure d'ufficio arrivano tutte insieme e non alla spicciolata: le posizioni aperte con la stessa leva sullo stesso asset hanno soglie vicine fra loro, e il prezzo che ne fa scattare una lo abbassa abbastanza da farne scattare altre.
i numeri della giornata
Il primo dicembre 2025 Bitcoin ha chiuso a 86.286 dollari (-4,5 per cento rispetto al giorno precedente) ed Ethereum a 2799 (-6,4 per cento).
dei 646 milioni di posizioni chiuse d'ufficio, il 90 per cento scommetteva sul rialzo, e la singola posizione più grande valeva 14,48 milioni di dollari su una sola piattaforma. tre piattaforme hanno visto sparire più di centosessanta milioni ciascuna. questi numeri vengono dai fornitori di dati sui derivati citati quel giorno: non sono nostri e non possiamo rifarli.
il contesto che nessuno metteva, e che invece cambia la lettura, è quanto sia frequente una giornata così: nel 2025, fino a quel lunedì, bitcoin era sceso di almeno il 4,5 per cento in un giorno 11 volte su 335. circa una volta al mese.
perché proprio quel giorno
la seconda è il nervosismo accumulato in novembre: deflussi dai fondi quotati, volumi bassi nei fine settimana, e una fila di posizioni aperte al rialzo che si era ingrossata mentre il prezzo scendeva. quando il libro degli ordini è sottile e le posizioni sono tutte dalla stessa parte, basta una scossa piccola.
dopo giornate così succede sempre la stessa cosa: le posizioni a leva si sono ridotte, e un mercato con meno leva sopra si muove meno per motivi tecnici. non vuol dire che il prezzo salirà — vuol dire che il prossimo movimento, qualunque direzione prenda, avrà meno benzina forzata dentro.
Detta male: quando tutti scommettono nella stessa direzione con i soldi presi in prestito, il castello non crolla per una notizia — crolla perché era un castello.
cosa cambia per chi non fa trading
la parte utile è un'altra: queste giornate dicono dove stava ammassato il rischio. novanta per cento delle posizioni chiuse era al rialzo, il che significa che praticamente tutti stavano dalla stessa parte. quel dato non dice dove va il prezzo, dice quanto era squilibrato il mercato prima della scossa.
le due regole che quelle ore ricordano sono vecchie e continuano a valere: investire quello che ci si può permettere di perdere, e stare lontani dalla leva finché non si capisce esattamente cosa succede quando il prezzo va dall'altra parte. amplifica i guadagni e amplifica le perdite, e la seconda parte arriva sempre più in fretta.